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LA THEORIE DES TRANSFERTS REVISITEE DANS LES PAYS EN DEVELOPPEMENT : LIENS DYNAMIQUES ENTRE SURENDETTEMENT ET TAUX DE CHANGE REEL D’EQUILIBRE: TRANSFER THEORY RE-EXAMINED IN DEVELOPING COUNTRIES: DYNAMIC LINKS BETWEEN DEBT OVERHANG AND EQUILIBRIUM REAL EXCHANGE RATES

par Sene, BABACAR;WANE, ABDRAHMANE
Référence Brussels economic review, 53, 2, page (191-208), 4
Publication Publié, 2013

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Résumé :

Cet article étudie les liens entre les dynamiques du taux de change réel et du surendettementdans les pays en développement (PED). Deux versions de la soutenabilité de la dette sontutilisées pour analyser l’impact d’une dette externe sur le taux de change réel d'équilibre. Ledéficit du compte courant trouve son origine dans le déséquilibre de la balance des biens etservices et la dynamique d’accumulation de la dette. Cette contribution inclut, de façon inédite,la version forte de la soutenabilité pour déterminer le taux de change réel d'équilibre dans lesPED. Ainsi, une situation de surendettement tend à apprécier le taux de change réel.

This paper studies the relationship between real exchange rates and debt overhang dynamics indeveloping countries. Two definitions of debt sustainability are used to study the effects ofexternal debt on equilibrium real exchange rates. The current account deficit is due to balanceof trade disequilibrium and debt accumulation dynamic. The original contribution of this studyis to introduce strong version of debt sustainability for the determination of the equilibrium realexchange rates in developing countries. Thus, the debt overhang tends to appreciate theequilibrium real exchange rate.