par KHALLOULI, WAJIH;Ayadi, MOHAMED;SANDRETTO, RENE
Référence Brussels economic review, 56, 2, page (175-189), 3
Publication Publié, 2013
Référence Brussels economic review, 56, 2, page (175-189), 3
Publication Publié, 2013
Article révisé par les pairs
| Résumé : | L’objet de cet article est d’identifier le rôle des fondamentaux, des phénomènes de type « tachesolaire » et de la contagion pure au sens de Masson (1999) à travers une étude empirique de ladynamique des anticipations des investisseurs. À cet effet, nous estimons un modèle àchangement de régimes de Markov dans la lignée des travaux effectués par Jeanne et Masson(2000), dans lequel nous endogénéisons les probabilités de transition entre les états del’économie de manière à pouvoir à la fois identifier et expliquer un effet de contagion. L’un desprincipaux apports de notre modélisation appliquée au cas de la crise de change coréenne de1997-1998, est qu’elle révèle une imbrication du rôle des fondamentaux du pays et d’unecontagion issue d’une rupture auto-réalisatrice dans les « croyances du marché ». |
| This paper aims at identifying the role of fundamentals, sunspots and pure contagion Masson(1999) in the recent currency crises. In order to analyze the dynamics of devaluation expectations,we estimate a Markov-switching model in line with Jeanne and Masson (2000), in which we useendogenous probabilities of transition between the states from the economy so as to be able toidentify and explain a possible effect of contagion. One of the main contributions of our approachapplied to the Korean’s crisis case is that it shows a deep combination of the role of the country’sfundamentals and a self-fulfilling contagion resulting from a sudden change in the "beliefs of themarket". |
